2019-02-22 06:18:01
在投资股权众筹企业时 相信自己会适得其反

通常情况下,相信自己是件好事。但印第安纳大学凯利商学院的研究表明,对于业余爱好者来说,在不受监管,有时冒险,股权众筹的企业中进行网上投资可能是一个糟糕的建议。

在一篇新论文中,研究人员揭示,对投资敏锐的投资敏锐观点的业余投资者在投资股权众筹机会时做出糟糕决策的可能性是其三倍。

“我们的研究表明,充满自信心的众筹者很快就会停止正确处理信息,减少决策工作,错误地跟随人群,并在劣质投资机会中做出仓促的投资决策,”管理学助理教授里根史蒂文森说。和凯利的创业精神。

投资股票一直是一个挑战,特别是对于业余爱好者。但2016年联邦法律通过了两党的支持 - 使初创公司能够通过在线众筹向人们提供一部分业务,而没有自1933年以来一直存在的监管保护。

迄今为止,许多众筹基金因股权众筹企业投资不足而遭受重大财务损失。一家领先的股权众筹门户网站的数据显示,五分之一的此类交易不会给投资者带来任何回报。

史蒂文森和他的合着者 - 马萨诸塞大学的Michael Ciuchta,萨福克大学的Chaim Letwin和Jenni Dinger以及俄亥俄大学的杰弗里温哥华 - 怀疑某种形式的自我效能会导致某些类型的人跟随人群走向糟糕的投资。

史蒂文森说:“我们的研究结果有助于逐步了解信息线索对新风险投资决策的影响。” “具体来说,我们表明,自我效能感膨胀的业余爱好者极易受到群体偏见和放牧行为的影响。

“与对照组相比,这些资助者在质量差的投资中所投入的资金几乎是其三倍。实际上,我们的结果引发了一些对自我效能高的业余资助者的担忧,他们参与了风险股权众筹决策,”他补充道。

史蒂文森表示,他对创建评级公司感到鼓舞,这些评级公司类似于传统证券的评级公司,可以为投资者提供创业公司的额外信息。

“培训可以解决很多这些问题;即使是适度的在线培训课程也可以提供帮助,”他说。 “我是股权众筹的巨大支持者。这些新规则可以极大地帮助企业家和社区中想要投资他们喜欢的创业公司的人们。只是因为有限的监督正在推出,而且,业余爱好者也不会感到惊讶做出错误的决定。

“鉴于股权众筹市场正在快速增长 - 并且可能有一天很快会破坏传统的私募股权模式 - 教育者,监管机构和立法者必须考虑如何改善从事高风险世界的业余众筹的潜在风险。创业投资。“

史蒂文森和他的同事进行了三项研究 - 两项受控实验室实验和一项涉及500多人的实地研究。在最初的研究中,他们随机将参与者分成两组,他们观察了股权众筹。之后,人们做出了一系列投资决策。与对照组相比,被认为对自己有更高信念的投资者不太可能识别和投资高质量的风险投资机会。

在第二项研究中,参与者得到了群众提示 - 其他人的评论认为,投资是好的还是坏的投资 - 这与投资质量不符。研究人员观察到,“当资助者的自我效能被夸大时,他们更有可能盲目跟随人群进入一个糟糕的投资机会。”第三次准实验实地研究的结果与实验室实验相似。

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